O que é drawdown máximo no mundo dos investimentos

Este indicador mede a maior perda histórica de um ativo, e ajuda o investidor a reconhecer riscos.

Publicado em: 30 de julho de 2026

Categoria Educação financeiraTempo de leitura: 6 minutos

Texto de: Time Serasa

Saber avaliar risco é essencial ao investir em ativos e fundos de investimento. Para isso, um dos principais conceitos observados é o drawdown máximo: uma porcentagem que define a maior perda histórica de um fundo ou ativo em um determinado período de tempo.

O drawdown máximo é um dos medidores de volatilidade do investimento, e vai demostrar se uma ação enfrenta muitos altos e baixos na bolsa de valores, por exemplo. O indicador é usado principalmente nos investimentos de renda variável, que estão mais expostos às variações do mercado.

Entenda como calcular este índice e como ele pode ajudar na análise de fundos de investimento.

Assista | Renda variável + tipos de perfis de investimento

O que é drawdown

Antes de entender o que é drawdown máximo – também citado como maximum drawdown (MDD) –, é importante compreender o significado de drawdown no mundo dos investimentos.

Este conceito pode ser traduzido como declínio, e mede a máxima perda de um investimento em relação ao seu pico anterior. O drawdown de uma ação na bolsa pode ser medido a cada dia, por exemplo. Já o drawdown máximo é a maior perda histórica registrada em um determinado período de tempo.

Ele é calculado considerando as cotações em um pico de rentabilidade e no ponto mais baixo subsequente (o que é chamado de vale).

Como calcular o drawdown

Para o cálculo da porcentagem do drawdown, aplica-se uma fórmula relativamente simples:

Como exemplo, vamos considerar uma ação que valia R$ 50, alcançou R$ 60 e depois baixou para R$ 45 em um determinado período de tempo. Neste caso, R$ 60 é o pico e R$ 45 é o vale. Ao aplicar a fórmula (60 – 45 / 60 x 100), temos o percentual de 25%. Ou seja, a diferença de R$ 15 entre o valor máximo e mínimo do ativo corresponde a um drawdown de 25%.

A importância do drawdown máximo para a gestão de risco investimentos

Entender a volatilidade de um ativo é essencial para avaliar se ele se adapta ao seu perfil. Fundos com alto drawdown flutuam muito de valor, e são indicados para investidores mais arrojados, dispostos a correr mais riscos.

Confira por que é importante conhecer o drawdown máximo antes de investir em um ativo:

Comparar ativos ou fundos

Dois ativos podem ter uma rentabilidade média semelhante em um mesmo período de tempo, mas drawdowns muito diferentes. Avaliar as perdas máximas históricas ajuda a identificar quais têm uma curva mais estável de lucro e quais são mais voláteis.

Avaliar tempo de recuperação

O drawdown também ajuda a entender em quanto tempo um fundo recupera as suas perdas. Esta informação é essencial para ajustar o investimento às suas expectativas. A recuperação é o tempo que leva desde o vale até o retorno do valor do pico anterior.

Medir tolerância a riscos

Investidores mais conservadores ou iniciantes devem buscar ativos com baixo drawdown máximo. Quem tem alta tolerância a riscos pode sustentar investimentos com drawdown máximo mais alto – as altas oscilações são oportunidades de um retorno maior, mas também de um risco alto de perdas.

Outros indicadores de risco

O drawdown é uma das métricas mais importantes para calcular o risco de investimentos, mas não é a única. Confira algumas das principais, que devem ser avaliadas paralelamente ao drawdown máximo:

● Índice Calmar: relaciona o retorno de um ativo com o seu drawdown máximo, indicando se o ganho compensa a perda.
● Índice Sharpe: avalia a relação entre o risco e o retorno de um determinado investimento.
● Desvio padrão: é um indicador de volatilidade, que mostra quanto os retornos de um ativo oscilam em relação à média histórica.

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O que é drawdown máximo no mundo dos investimentos

Este indicador mede a maior perda histórica de um ativo, e ajuda o investidor a reconhecer riscos.

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