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Market making: como funciona a formação de mercado

As empresas que prestam esse serviço atuam como market makers, facilitando a compra e venda de ativos.

Publicado em: 30 de julho de 2026

Categoria Educação financeiraTempo de leitura: 7 minutos

Texto de: Time Serasa

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O market making é um serviço prestado por empresas para o mercado financeiro. Faz parte de uma estratégia: os market makers atuam como agentes na compra e venda de ativos, facilitando a liquidez dos investimentos negociados na bolsa.

Isso significa que, quando há um market maker atuando, os investidores têm mais facilidade para comprar e vender ativos em tempo real, mesmo que não haja outro investidor disposto a negociar aquele ativo específico.

Entenda em detalhes como funciona a estratégia de market making e como ela influencia na vida do investidor pessoa física.

Assista | Entenda o que é renda variável

Como funciona a estratégia de market making

O market making pode ser traduzido como formação de mercado, e é um serviço que funciona nos bastidores das negociações. As empresas que prestam esse serviço atuam como um agente do mercado financeiro, garantindo a liquidez de ativos negociados na bolsa, como ações, moedas e títulos de renda fixa.

Garantir a liquidez significa que, para os investidores, fica mais fácil negociar ativos facilitados pelos market makers (formadores de mercado). Eles oferecem constantemente preços de compra e venda para ativos, mesmo quando não há compradores ou vendedores imediatos.

Quem pode atuar como market maker na Bolsa de Valores?

Os formadores de mercado são instituições, que para atuar precisam estar cadastradas na Bolsa de Valores (B3) e se comprometer a manter ofertas de compra e venda de forma regular e contínua. Os market makers podem ser contratados pelo próprio emissor do ativo ou atuar de forma autônoma na bolsa.

As seguintes empresas podem atuar como formadores de mercado:

  1. ● Bancos.
  2. ● Instituições financeiras.
  3. ● Corretoras de valores.

O que faz um formador de mercado

A atuação do market maker permite uma negociação mais ágil e reduz a volatilidade de alguns investimentos. Para manter as ofertas contínuas, o formador de mercado assume o risco de comprar e vender ativos – dessa forma, ele compra quando outros querem vender e vende quando outros querem comprar.

O formador de mercado funciona como se fosse uma loja, que oferece aos clientes produtos que nem sempre estão disponíveis para ser comprados diretamente com a indústria que os fabricou. Assim como um lojista, o market maker lucra com a diferença entre o valor de compra e de revenda.

Entenda o bid-ask spread no mercado financeiro

No mercado financeiro, o spread é a diferença entre dois preços – ou seja, a diferença entre o valor de compra e o valor de venda de um ativo.

Essa variação também é chamada de spread bid-ask: “bid” é o preço mais alto que o comprador está disposto a pagar, “ask” é o preço mais baixo que o vendedor está disposto a vender, e spread é a diferença entre eles.

É sobre o spread que o market maker consegue lucrar. Entretanto, a instituição formadora de mercado não controla o preço do ativo: ela precisa seguir regras de limitação de spread, para não lucrar mais que o permitido. Essas diretrizes são determinadas pela bolsa e pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM).


Leia também | O que são derivativos

Qual é a importância do formador de mercado para o investidor?

Ao garantir a liquidez de ativos da B3, o market maker facilita o acesso dos pequenos investidores a ações ou títulos que poderiam ser mais difíceis de comprar ou vender sem essa intermediação.

Existem ações de grandes volumes que têm alta liquidez no mercado, ou seja, são fáceis de comprar e vender a qualquer momento – é o caso das ações da Petrobras, por exemplo. Entretanto, existem ações com volume de negociação mais baixo, que nem sempre estão disponíveis para a compra e normalmente não conseguem ser vendidas imediatamente.

A atuação do market maker permite investir nessas ações com menor liquidez, já que a instituição incorpora estes ativos ao seu portfólio, garantindo a oferta e a compra a qualquer momento.


Leia também | Entenda qual o papel do broker no mercado financeiro

Robôs HFT para market maker: como funcionam

O HFT (High-Frequency Trading), ou negociação de alta frequência, é uma ferramenta do mercado que usa a tecnologia para realizar várias transações em frações de segundo, usando algoritmos avançados. É chamado de robô de investimento.

As empresas operadoras de HFT também podem assumir a estratégia de market maker, e aplicar a tecnologia para fornecer liquidez ao mercado ao colocar ordens simultâneas de compra e venda.

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Perguntas frequentes sobre market making

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